Penny
2021-09-18 22:49老師好，這道題，既然公司持有的是short term bond，那么未來利率對他影響也不大，融資成本又固定，NII不是應(yīng)該不變么？答案認(rèn)為NII會增加，是因?yàn)閟hort term bond到期后再投資時市場利率高么？
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1個回答
Yvonne助教
2021-09-22 14:17
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同學(xué)你好，因?yàn)檫@里說了是投資在short-term bonds，所以當(dāng)利率上升的時候它可以馬上獲得收益，net interest income會增加，所以NIM和NII會增加。
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追問
那所以這里我們是假設(shè)bond支付的是浮動利率，非固定利率對么
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追答
不是這樣理解的，這里的重點(diǎn)在于前面提到債券是短期債券，也就是利率敏感性資產(chǎn)，期限比較短的自查利率變動引起資產(chǎn)產(chǎn)生的利息再投資收益的變動能夠產(chǎn)生再投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)我們研究的對象是一個期限比較短的資產(chǎn)的時候，占主導(dǎo)作用的是再投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)利率升高的時候由于再投資風(fēng)險(xiǎn)的原因會導(dǎo)致產(chǎn)品獲得更多的收益。
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