Penny
2021-09-20 12:09老師好，計(jì)算IR為什么不可以用active return2.31%作為分子呢？Alpha不等于2.31%，這題的條件是不是有點(diǎn)相互矛盾？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-09-22 14:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
實(shí)際上不矛盾的。
IR = alpha/SER ，alpha對應(yīng)的就是回歸方程的截距項(xiàng)，這個alpha和Rp-Rb并不是嚴(yán)格意義上相等的。
Rp-Rb指的是超額收益，如果每個月我們統(tǒng)計(jì)一次數(shù)據(jù)的話，那么一年下來，我們就可以統(tǒng)計(jì)到12個超額收益的數(shù)據(jù)，我們將這12個超額收益取平均，得到的就是alpha數(shù)值，這個數(shù)值理論上應(yīng)該和回歸方程的截距項(xiàng)一樣，【如果樣本量少，自然這個平均差值與截距項(xiàng)會有誤差】。
2.31%表示的是Rp-Rb,如果用這個指標(biāo)計(jì)算IR的話，分母應(yīng)該是Rp-Rb的標(biāo)準(zhǔn)差，但是這道題，并沒有告訴我們這個值，所以這個式子就用不了啦，
IR還可以是alpha除以alpha的標(biāo)準(zhǔn)差，alpha就是回歸方程的截距，是0.018，標(biāo)準(zhǔn)差是2.1%，所以IR是0.018/2.1%
0
0
1
1
