讓同學
2021-09-21 12:40P431，Q22 這里選roll yield的原因是不是按照roll yield=（S-F）/S，S<F,則long方的roll yield小于0。但這里因為持有EUR資產(chǎn)，擔心EUR貶值，所以是short SEK/EUR forward，所以short方roll yield>0。不知道我理解的對不對。另外basis risk是什么？premia income是premium的意思嗎？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-09-22 15:58
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同學你好
你這里的第一個問題理解是對的。這里SEK是本幣，所以他是short方，不是long方，F(xiàn)>S，說明我將來再賣出外幣，比現(xiàn)在賣出，賣的還要更貴一些，所以會有正的roll yield。
basis risk是指對沖工具和敞口并不是完全相關的風險，也稱為基差風險，比如說我有巴西里拉的外匯敞口，但是我用墨西哥比索的外匯遠期來進行對沖。這樣就會存在basis risk。
premia income就是premium的意思。
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追問
老師，梳理了一下roll yield，請看下對不對，特別是“相當于現(xiàn)在借入，未來賣出”的理解。另如果只是為了考試，是否可以簡單記為，一般來講都是DC/FC且持有外幣資產(chǎn)，擔心外幣貶值所以都是short the forward，short的盈虧公式=-（S-F）/S，若外幣升水則roll yield>0，貼水則<0。
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追答
同學你好
沒有什么問題，但下面這種情況很少見，絕大多數(shù)的情況是DC/FC標價，因此是short forwrd的情況比較多。掌握其本質(zhì)原理為主。
另外roll yield的計算都是以記邏輯為主，沒必要死記公式。
我來幫你梳理一下邏輯：
1，先判斷多頭還是空頭
2，判斷市場是升水還是貼水
3，多頭越買越貴就是負的roll yield，反之就是正的。而空頭越賣越貴，就是正的roll yield，反之就是負的。很好理解的。 -
追問
明白了，謝謝老師
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追答
同學你好
不客氣的，親。
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