讓同學(xué)
2021-09-21 23:24P84 為什么這里不選擇portfolio C？對(duì)于multiple liabilities，他的modified duration接近、convexity大于liability convexity且是portfolioA-C里最小的一個(gè)（因?yàn)槭莔ultiple liability），BPV大于等于liability BPV。三個(gè)條件都滿足。所以組合C比B更matching得多。所以真搞不懂single liability和multiple liability條件的主次順序了，老師給排個(gè)序？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-09-23 16:40
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同學(xué)，下午好。
我們說多負(fù)債久期匹配需要滿足三個(gè)條件，
1.麥考利久期匹配
2.資產(chǎn)的PV大于或等于負(fù)債PV
3.資產(chǎn)的凸性大于負(fù)債凸性的情況下盡可能小
那么當(dāng)1、2條件不充足時(shí)，實(shí)際上我們可以使用BPV匹配，邏輯都是相同的。BPV匹配時(shí)和麥考利久期匹配需要注意的問題一樣，即匹配不是相等或大于，差不多即可。
那么久期可以解釋利率變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的絕大部分，凸性僅能解釋一小部分，因此我們?cè)谠u(píng)價(jià)的時(shí)候以麥考利久期匹配為主（注意不是修正久期），或者以BPV匹配為主，凸性是次要考慮因素。
請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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