loveshihongyu
2021-09-23 21:04老師您好，這是百題里面兩張表格判斷enhanced indexing.smithers 是enhanced indexing, 而第二張表格不是enhanced indexing. 1.我想問一下判斷是不是enhanced indexing 就判斷spread duration看是不是一樣的， 是看total值一樣就OK了，還是要求sectors里面的contribution to spread duration 也要一樣呢？ 2. 還有就是這個(gè)值是相近就行還是非要一模一樣呢？因?yàn)榈谝粡埡偷诙聀ortfolio和benchmark在contribution to spread duration的值上面都不是一模一樣的數(shù)值。 3. 第一張數(shù)值相近，所以是enhanced indexing，而第二張的數(shù)值相差有點(diǎn)遠(yuǎn)，所以不是enhanced indexing. 我想問一下怎么判斷數(shù)值是相近還是相差有點(diǎn)遠(yuǎn)呢？ 謝謝
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-09-27 10:17
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
可以參照附件。
1.判斷enhanced indexing可以判斷主要的風(fēng)險(xiǎn)敞口是否匹配，匹配并不是相等，也就是例如久期的重要風(fēng)險(xiǎn)敞口要相似。是具體要看不同部分久期是否匹配的，因?yàn)榭偩闷谙嗤?，但各組成部分相差較多，這個(gè)不叫Enhanced indexing，更可能是Active management；
2.相似就可以；
3.相似的幅度通常會(huì)有兩種考察方式，第一種是給出三個(gè)不同的組合，組合間的差異比較大，非常明顯的符合這三種不同的配置策略；
第二種是可以計(jì)算一定的收益，那么和基準(zhǔn)相差50bps以下的大概率是Enhanced indexing，相差50bps以上的大概率是Active management。
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追問
謝謝老師， 我想問一下Smithers這個(gè)portfolio的total contribution to spread duration (應(yīng)該就是這個(gè)portfolio的spread duration )與benchmark不相等， 那primary risk factor都不相等，為什么Smithers這個(gè)portfolio 是enhanced indexing 呢？謝謝
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追答
同學(xué)，早上好。
同學(xué)說的是有道理的。
當(dāng)前的原版書中該部分的知識(shí)點(diǎn)總結(jié)按照我上述總結(jié)的做題即可，過往的題目可能確實(shí)會(huì)有些數(shù)值不匹配的問題。
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