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2021-09-23 22:08老師，溢價(jià)債券 沒調(diào)整前，COF 被低估，CFF被高估這句話沒理解
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1個(gè)回答
Sinny助教
2021-09-24 14:01
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同學(xué)你好，這個(gè)結(jié)論不是在說溢價(jià)債券調(diào)整前后的問題，而是站在分析師的角度，會計(jì)上對于coupon payment現(xiàn)金流的歸類存在的問題
這里會計(jì)上100的coupon payment都是歸屬到了CFO的流出中
而分析師認(rèn)為，歸屬在CFO的現(xiàn)金流只有interest expense這么多，也就是1051*8%=84
所以會計(jì)上CFO的流出多記錄了，因此會計(jì)上的處理站在分析師的視角是被低估了（因?yàn)闀?jì)上流出多，CFO=流入減去流出，CFO是更低了）
而100的coupon payment中，多出來的16是企業(yè)給債權(quán)人償還了一部分資金（欠債權(quán)人的錢從1051變成了1035）
而償還本金應(yīng)當(dāng)屬于融資活動(dòng)現(xiàn)金流流出，歸屬CFF outflow
因此CFF的流出會計(jì)上少記錄了，那么會計(jì)上的處理就高估了CFF
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