子同學(xué)
2021-09-23 22:47老師，百題87題，劃線(xiàn)部分怎么解釋?zhuān)坎惶?/h3>
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-09-24 10:04
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同學(xué)你好，
這里說(shuō)的其實(shí)就是dollar的機(jī)制問(wèn)題：這個(gè)資產(chǎn)在期間可能會(huì)發(fā)生提前償付。
也就是一開(kāi)始賣(mài)出MBS的時(shí)候，放棄了這個(gè)資產(chǎn)產(chǎn)生的本金和利息。再買(mǎi)回的時(shí)候這個(gè)資產(chǎn)已經(jīng)被提前償付過(guò)了，所以你在買(mǎi)回的時(shí)候是不包含這個(gè)提前償付的。
一個(gè)roll買(mǎi)方在這個(gè)月內(nèi)沒(méi)有提前償付預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)，而回購(gòu)賣(mài)方有。
也就是說(shuō)你做開(kāi)始作為買(mǎi)方吧這個(gè)資產(chǎn)賣(mài)出去，下個(gè)月你要買(mǎi)回。這個(gè)期間內(nèi)資產(chǎn)時(shí)候發(fā)生提前償付與你無(wú)關(guān)。（換句話(huà)說(shuō)：原資產(chǎn)池如果你一直持有肯定要面臨提前償付。而你把他賣(mài)出去，買(mǎi)回來(lái)的不一定是這個(gè)。所以買(mǎi)回來(lái)的這個(gè)沒(méi)有第一個(gè)池的提前償付。所以沒(méi)有償付風(fēng)險(xiǎn)）
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