黃同學(xué)
2021-09-26 12:16744題不會(huì)，麻煩解釋一下謝謝
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-09-26 15:22
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同學(xué)你好，
這道題是這樣的：tyu0，國(guó)債，c看漲期權(quán)。
使用期貨去對(duì)沖期權(quán)（要考慮gamma），只有在利率變動(dòng)極小的時(shí)候，這樣的對(duì)沖才是有效的。
利率大幅上升，債券價(jià)格下跌，看漲期權(quán)價(jià)值下跌，由于gamma的存在，跌的更少。由于它是空頭。因此賺的更多；由于他是期貨多頭，所以它是虧。所以綜合來(lái)看，凈虧。
利率大幅下降，債券價(jià)格上升，看漲期權(quán)價(jià)值上升，由于gamma存在，上升的更多。由于它是空頭。所以虧得更多。由于是期貨多頭，賺。所以綜合來(lái)看，凈虧。
利率大幅波動(dòng)，對(duì)應(yīng)的是債券價(jià)格波動(dòng)明顯，期權(quán)的效果相對(duì)更好。
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