loveshihongyu
2021-09-26 17:03老師您好，這里的cash flow matching的cash-in-advance constraint是什么意思呢？還有老師您看我分析對(duì)了嗎， 一般做cash flow matching 的portfolio的required rate很低的， 因?yàn)橐ＷC能準(zhǔn)時(shí)償還負(fù)債，所以這樣的PV of liability相對(duì)比較高， 所以cash flow matching需要more cash to cover liability. 你看這樣想是對(duì)的嗎？ 謝謝
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-09-28 15:38
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同學(xué)，下午好。
現(xiàn)金流匹配策略的一個(gè)擔(dān)憂(yōu)是存在預(yù)留現(xiàn)金的限制。（例如：重要的負(fù)債在6月15日到期，但市場(chǎng)上并沒(méi)有這個(gè)時(shí)間到期的債券，因此只能買(mǎi)5月31日到期的債券，導(dǎo)致現(xiàn)金流提前預(yù)留，犧牲了一定的資金成本，即存在reinvestment risk。另外最好選擇負(fù)債到期日之前到期的債券，因?yàn)樘崆澳没乇窘?，可以存銀行或做隔夜拆借，只面臨很少的再投資風(fēng)險(xiǎn)，但在負(fù)債到期日之后的債券會(huì)面臨price risk，如果債券賣(mài)不出去就會(huì)影響負(fù)債的支付。）
請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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