郭同學(xué)
2018-05-21 10:14請(qǐng)教一題：If a stock decreases in one period and then increases by an equal dollar amount in the next period, will the respective arithmetic average of the continuously compounded and holding period rates of return be positive, negative, or zero?答案是zero；positive。拿算術(shù)平均舉例：假設(shè)stock P=100，第一期價(jià)格跌10塊，第二期價(jià)格漲10塊。第一期收益率-10%，第二期收益率11.11%，為啥是0？
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1個(gè)回答
張瑋杰助教
2018-05-21 16:00
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同學(xué)你好，你這個(gè)算法是幾何平均了，算術(shù)平均是（10+1-1）/2這樣的
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追問(wèn)
算數(shù)平均不是各階段收益率加權(quán)平均嗎？那應(yīng)該是（-10%+11.11%/2）才對(duì)吧。幾何平均是（1-10%）（1+11.11%）開(kāi)根號(hào)。
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追答
同學(xué)你好，第二期不是10了，已經(jīng)跌了一塊了，變9塊了
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追問(wèn)
第一期：9-10/10=-10% 第二期10-9/9=11.11% 我就是這么計(jì)算的，老師回答的是什么？？？？
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追答
同學(xué)你好，題目看茬，這里是前面的理解錯(cuò)誤，有個(gè)陷進(jìn)，應(yīng)該求的是算術(shù)平均下的連續(xù)復(fù)利和持有期收益的比較，所以正確的做法應(yīng)該是先把持有期收益和連續(xù)復(fù)利e^r下的r算出來(lái)，HPR的平均就是[(9-10)/10+(10-9)/9]/2，這個(gè)大于0的了，然后把e^r的值算出來(lái)，第一期是9/10，第二期是10/9，平均一下兩期的e^r加在一起是1，取對(duì)數(shù)得到r=1，所以結(jié)果是0，是這樣來(lái)的，前面解釋錯(cuò)誤，也掉坑了，還是要小心陷進(jìn)題。
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追問(wèn)
好的，這回懂了，多謝
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追答
不客氣，有問(wèn)題及時(shí)提
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