張同學(xué)
2021-09-28 09:51老師這個(gè)題蒙對(duì)了，就是不太懂b項(xiàng)
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-09-28 10:55
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同學(xué)你好。
A選項(xiàng)說的是highly unlikely，這是說有很大的不可能性，但不是絕對(duì)的沒有可能性，國家的評(píng)級(jí)就是高于公司的，所以A選項(xiàng)的說法還是不正確的
后面的幾個(gè)選項(xiàng)，有點(diǎn)超綱，涉及到二級(jí)的一種產(chǎn)品CDS，由于咱們一級(jí)沒有接觸過這種產(chǎn)品，可能解題比較困惑。
B買CDS（相當(dāng)于買保險(xiǎn)）可以對(duì)沖公司債風(fēng)險(xiǎn)。但是如果想對(duì)沖對(duì)于已經(jīng)陷入流動(dòng)性危機(jī)的新興國家債券來說，基本起不到效果
如果新興市場債券陷入流動(dòng)性危機(jī)，他基本就會(huì)違約。那么第三方（保險(xiǎn)公司）就會(huì)給與我們賠付。并且流動(dòng)性危機(jī)不是短時(shí)間內(nèi)就能恢復(fù)過來的，那么對(duì)于賣CDS的第三方（保險(xiǎn)公司），賠付的越來越多，則他也可能違約。所以說這是poor job
C選項(xiàng)，如果他是一個(gè)出口商的話，那么他就是收到外匯，萬一外匯貶值了，他就會(huì)虧損，所以他就可以做空頭，在外匯貶值的時(shí)候可以獲得收益。
如果他是一個(gè)出口商的話，那么他就是收到外匯，萬一外匯貶值了（外幣貶值，本幣升值：本幣升值在一定程度上代表本國利率上升），
即他擔(dān)心的是本國利率上升。即擔(dān)心國債下跌。short國債（以固定價(jià)格賣）
當(dāng)外匯貶值時(shí)，出口商在外匯市場上虧損，但是在國債市場上盈利。hedge風(fēng)險(xiǎn)
ringgist值得就是馬幣：簡單來說這個(gè)就是馬來西亞的國債
D說short國債+買cds的效果好于只買CDS
我們買CDS的潛在意思就是這個(gè)公司會(huì)違約。從而我能得到賠付。
那么公司在什么情況下會(huì)違約呢？一般來說，如果國債表現(xiàn)胡浩，說明這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不是很好，那么企業(yè)經(jīng)營就會(huì)存在問題，從而可能會(huì)違約
所以說額外short 國債，我獲得的收益更多
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