張同學
2021-09-28 09:51老師這個題蒙對了，就是不太懂b項
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-09-28 10:55
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同學你好。
A選項說的是highly unlikely，這是說有很大的不可能性，但不是絕對的沒有可能性，國家的評級就是高于公司的，所以A選項的說法還是不正確的
后面的幾個選項，有點超綱，涉及到二級的一種產品CDS，由于咱們一級沒有接觸過這種產品，可能解題比較困惑。
B買CDS（相當于買保險）可以對沖公司債風險。但是如果想對沖對于已經陷入流動性危機的新興國家債券來說，基本起不到效果
如果新興市場債券陷入流動性危機，他基本就會違約。那么第三方（保險公司）就會給與我們賠付。并且流動性危機不是短時間內就能恢復過來的，那么對于賣CDS的第三方（保險公司），賠付的越來越多，則他也可能違約。所以說這是poor job
C選項，如果他是一個出口商的話，那么他就是收到外匯，萬一外匯貶值了，他就會虧損，所以他就可以做空頭，在外匯貶值的時候可以獲得收益。
如果他是一個出口商的話，那么他就是收到外匯，萬一外匯貶值了（外幣貶值，本幣升值：本幣升值在一定程度上代表本國利率上升），
即他擔心的是本國利率上升。即擔心國債下跌。short國債（以固定價格賣）
當外匯貶值時，出口商在外匯市場上虧損，但是在國債市場上盈利。hedge風險
ringgist值得就是馬幣：簡單來說這個就是馬來西亞的國債
D說short國債+買cds的效果好于只買CDS
我們買CDS的潛在意思就是這個公司會違約。從而我能得到賠付。
那么公司在什么情況下會違約呢？一般來說，如果國債表現胡浩，說明這個國家的經濟環(huán)境不是很好，那么企業(yè)經營就會存在問題，從而可能會違約
所以說額外short 國債，我獲得的收益更多
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