Leo Deng
2021-09-29 03:51老師, 第10題, 洪老師這里為什么說yield curve平行向下移動, long barbell 要好于 long bullet? 如果duration是一樣的, 那么平行移動兩者之間應(yīng)該是沒有區(qū)別的啊? 是因為barbell的convexity大么, 但是這個在平行移動的情況下, 除非利率變化特別大, 否則影響比較小吧
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1個回答
Nicholas助教
2021-09-29 19:34
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同學(xué)，下午好。
H同學(xué)建議使用duration-neutral的策略，long 1year gov bond，short 3year gov bond，short 10year gov bond，long long-term gov bond，而且是duration-neutral的，所以這是一個condor策略。H的策略long的是1年和長期，short的是3年和10年，說明他是long wings short body，也就類似于long barbell short bullet，這個策略，應(yīng)該在收益率曲線變平坦，收益率曲線平行下移時，收益率曲線波動加大，收益率曲線更curvature時，會受益，所以選A。C說收益率曲線平行下移，但C是錯的，因為這種情況下所有債券價格都上漲，這時我只long barbell是更好的，因為short bullet是有損失的，所以收益和損失抵消了。
請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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