加同學(xué)
2021-09-29 15:09老師您好，精讀上的這道利用二叉樹(shù)對(duì)公司債估值的例題，第二張圖片上為啥是用乘概率的方式求敞口呢？為啥不能用第一頁(yè)上對(duì)國(guó)債估值時(shí)求債券價(jià)格時(shí)用的方法呢？學(xué)校老師！
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1個(gè)回答
Essie助教
2021-09-29 16:18
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你好，這兩個(gè)計(jì)算求解的是不同的含義，圖1算的是利率二叉樹(shù)每個(gè)節(jié)點(diǎn)的價(jià)格，圖2算的是每年的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
圖1中是在求在固定年份二叉樹(shù)節(jié)點(diǎn)上的債券價(jià)格，這個(gè)無(wú)論是在圖1還是圖2，用到的都是同樣的方法，eg:用y4的五個(gè)價(jià)格的兩兩概率相同折現(xiàn)，再加上coupon，求得y3的四個(gè)節(jié)點(diǎn)上的價(jià)格。
圖2計(jì)算的是當(dāng)年的風(fēng)險(xiǎn)敞口，eg:在t=4的時(shí)間點(diǎn)上，當(dāng)前有4個(gè)債券價(jià)格，但是我的敞口只能是一個(gè)數(shù)字，所以就用債券價(jià)格乘以對(duì)應(yīng)的概率，最后加上當(dāng)年的coupon，那么就可以得到該時(shí)間點(diǎn)的總風(fēng)險(xiǎn)敞口。
加油~
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回復(fù)加油！：沒(méi)喲問(wèn)題呀，就是估計(jì)債券價(jià)格 -
回復(fù)Essie：老師您好，您解釋的我理解了，只是還有一個(gè)小疑問(wèn)，就是第二個(gè)圖片那里，括號(hào)寫(xiě)著也就是債券價(jià)格，那里是不是不太合適呢？謝謝老師！
