郭同學(xué)
2021-09-29 16:08請老師講解下這道題，題干和題目如圖所示。
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2021-09-30 17:13
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同學(xué)，下午好。
在短期或中期，匯率主要受資本流動的影響。資本會流入經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后能獲得最高收益的國家，那么在國際資本高度流動的情況下，將預(yù)測匯率變化視為一個投資組合，通過構(gòu)建法構(gòu)建出如下公式：
匯率變化=短期名義利率差+期限溢價差+信用溢價差+股權(quán)溢價差+流動性溢價差
短期名義利率差，貨幣市場可實現(xiàn)；
短期名義利率差+期限溢價差，政府債券可實現(xiàn)；
短期名義利率差+期限溢價差+信用溢價差，企業(yè)債券可實現(xiàn)；
短期名義利率差+期限溢價差+信用溢價差+股權(quán)溢價差，公開交易證券可實現(xiàn)；
短期名義利率差+期限溢價差+信用溢價差+股權(quán)溢價差+流動性溢價差，私有資產(chǎn)可實現(xiàn)。
當(dāng)該國的風(fēng)險調(diào)整后收益更高，則資本會流入，則更好的支持本幣升值。
所以在這個題目中，對本幣支撐的排序是私募股權(quán)>公開交易股票>公開交易債券，并且債券在借新還舊的過程中可能出現(xiàn)斷層，引發(fā)危機(jī)。
請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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