AlisonSays
2021-09-30 11:29Jensen's alpha指的是投資組合的真實(shí)回報(bào)率與CAPM model算出的預(yù)期回報(bào)率的差異。那經(jīng)典題第31題，通過SR算出來的是預(yù)期回報(bào)率和無風(fēng)險(xiǎn)利率的差值12%*0.5=0.06，為什么可以代入到alpha的公式啊？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-09-30 14:49
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同學(xué)你好，這道題首先根據(jù)SR等于0.5，σp等于12%可以計(jì)算得到E(Rp)-Rf=6%。再根據(jù)TR等于0.2，就可以算出β等于0.3。帶入公式α=E(Rp)-Rf-β（E(Rm)-Rf）=6%-0.3*（8%-3%）=4.5%。
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追問
老師你好，我不明白的點(diǎn)是α=Rp-Rf-β（E(Rm)-Rf），其中Rp是投資組合的真實(shí)回報(bào)率，而不應(yīng)該是投資組合的預(yù)期回報(bào)率呀。這兩者是有區(qū)別的吧？SR算出來的是E(Rp)-Rf啊
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追答
同學(xué)你好，jensen's alpha并沒有固定必須是要用實(shí)際的收益率來計(jì)算，也可以用預(yù)期收益率，之前的原版書也有用預(yù)期的收益率計(jì)算的公式。這個(gè)預(yù)期收益率可以是用不同于CAPM模型計(jì)算的預(yù)期收益率。
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追問
好的，謝謝老師的解答
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追答
不客氣~
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