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2021-10-01 16:57老師您好，1.需要您詳細解釋一下PAC（依據(jù)圖1黃色部分）/2.SupportTranch的作用機制，它是如何調(diào)節(jié)PAC風險的，請您詳細解釋，prepayment增多時，除了還給PAC的部分，多余金額是投資supportTranch會再取得收益還是說僅僅是存在supportTranche，在后期再把剩余部分分給投資者；在還款extend時，優(yōu)先還PAC，再把supportTranch內(nèi)之前存有的多余資金支持給PAC，應(yīng)該怎樣理解
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1個回答
Danyi助教
2021-10-02 17:40
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同學你好，
這個結(jié)構(gòu)是這樣的：
pac 只接受固定的現(xiàn)金流cf，提前還款超過這個量的話會給到 support 吸收。該結(jié)構(gòu)就是為了防止 pac 被提前還完，所以提前約定了 pac 只吸收固定量。
所以如果 cf 少于 pac 固定的量，那么 pac 肯定不會被提前還完，此時support 都輪不到肯定也不會被提前還完。
如果 cf 超過 pac 約定的固定量，那么 pac 只接受固定量的cf，此時pac 是肯定不會被還完的，因為 pac 事先就約定了可吸收的最大量，那么多出來的 cf 就會被 support 吸收；
而當cf特別多的時候，也就是多到support全部被償清時，如果連 support 都被還完時，才會輪到 pac 繼續(xù)吸收。
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