不同學
2021-10-02 19:48老師，債券市場自衛(wèi)這里沒聽懂，為什么短期利率下降會導致人們不愿意持有長期債券？為什么人們都賣出長期債券會導致長期利率上升？
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
15****71
2021-10-03 11:06
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同問
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Jessica助教
2021-10-04 10:45該回答已被題主采納
同學你好，
當貨幣供給增加時，會使得短期的利率下降。但是由于長期時，貨幣是中性的，MV=PY，即在長期貨幣供給的增加，不影響實體變量，只會影響未來的通脹。那么，未來通脹時，繼續(xù)持有長期債券，將無法抵御通脹，因此人們會賣出手中的長期債券。
大家都賣出債券的時候，債券的價格是下降的。根據(jù)債券的定價公式，價格是未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。長期債券的折現(xiàn)率越高時，長期債券的價格就越低。因此，人們都賣出長期債券的時候，債券的價格下降，表明長期的利率是升高的
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追問
“未來通脹時，繼續(xù)持有長期債券，將無法抵御通脹”老師，這句話的意思是不是說預(yù)期未來發(fā)生通脹，未來貨幣貶值，那么這些長期債券持有人未來收到coupon的購買力可能還不如現(xiàn)在就把債券拋售掉換來的錢的購買力，因此大家會選擇拋售長期債券
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追答
同學你好，
是的，是這樣的哦~
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追問
那長期債券價格下跌能推出長期利率(回報率或說是折現(xiàn)率)上升嗎？一般不都是先知道利率，然后根據(jù)利率對金融資產(chǎn)用現(xiàn)金流折現(xiàn)進行定價嗎。
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追答
同學你好，
可以的。債券的價格，就等于未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。那么，長期債券的價格下降，表明長期利率是上升的。
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