用同學(xué)
2021-10-04 09:24這是講義中的一段話。這句話對(duì)不對(duì)？債券會(huì)暴露于在投資風(fēng)險(xiǎn)之中。但是再投資風(fēng)險(xiǎn)，我理解是在利率下降的時(shí)候才會(huì)有。講義中是說(shuō)收益率增加也就是收益率曲線向上移動(dòng)的時(shí)候。債券會(huì)暴露于在投資風(fēng)險(xiǎn)之中。這樣的說(shuō)法是有問題的吧？如果說(shuō)是收益率曲線向上行。債券只會(huì)暴露于利率風(fēng)險(xiǎn)之中。
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-10-04 16:19
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同學(xué)，國(guó)慶快樂！
我們說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是不確定性，如果我知道明天的股票跌，我做空會(huì)獲利，這不叫風(fēng)險(xiǎn)。
因此，風(fēng)險(xiǎn)在于不確定性，在于當(dāng)利率發(fā)生改變時(shí)，再投資收益的不確定性，利率升高，再投資收益增加，利率降低，再投資收益減少。
只不過(guò)我們?cè)谶@里關(guān)注的是利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)的平衡，也就是在麥考利久期等于投資期限時(shí)，利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)相抵，或者說(shuō)利率變動(dòng)導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)和再投資收益變動(dòng)相抵。
請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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