loveshihongyu
2021-10-05 14:29老師您好，我想問一下這道題， pension plan 處于underfunded 的狀態(tài)， 如果以liability為benchmark的話， FV of assets仍是<FV of liability。 所以開始我有點(diǎn)想選A了。 還有就是第三張圖是答案， 我想問一下最后一句話是什么意思呢？難道一個(gè)portfolio可以有多個(gè)benchmarks嗎？謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-08 13:20
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同學(xué)你好
對于養(yǎng)老金這種情況，他的目標(biāo)就是找一個(gè)資產(chǎn)組合來匹配負(fù)債，屬于ALM的資產(chǎn)管理方式，因此無論funded status如何，它對標(biāo)的基準(zhǔn)都是負(fù)債組合本身。看這個(gè)題的意思是也可以選一個(gè)和負(fù)債非常類似的資產(chǎn)組合作為基準(zhǔn)。但通常以ALM的方式來管理資產(chǎn)時(shí)，我們對標(biāo)的都是負(fù)債本身。最后這句話的意思比較特殊，通常不這么做。
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追問
謝謝老師您講的非常清楚，我還有個(gè)小問題想確認(rèn)一下，當(dāng) surplus or PV of asset less than PV of liability, 都可能會(huì)做partially hedge，asset有部分做AO，有部分做ALM， 但他們最終目的是cover liability，所以asset的整體的benchmark還是liability對嗎？
謝謝 -
追答
同學(xué)你好
對的，如果你是ALM的管理方法，你是有負(fù)債需要cover的，那你的資產(chǎn)端，無論你用什么策略，你的基準(zhǔn)都是你的負(fù)債。
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