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159****8043助教
2021-10-08 16:43
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同學(xué)你好。影響企業(yè)資本成本的因素通常有以下三種：
1.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指無風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的報(bào)酬率。通常情況下，政府債券是無風(fēng)險(xiǎn)的，所以政府債券的利息率常被用做無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。
2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：企業(yè)經(jīng)營總是有風(fēng)險(xiǎn)的，沒有企業(yè)能做到年年盈利，永不虧損。所以，投資人會(huì)針對(duì)這種經(jīng)營的不確定性，要求企業(yè)給予一部分風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高，那么投資人要求的報(bào)酬就高些；而如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較低，那么投資人要求的報(bào)酬就低些。
3.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在較高的資產(chǎn)負(fù)債率上，如果企業(yè)的資本是10億元，但7億元都是負(fù)債，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就比較高。一旦企業(yè)經(jīng)營不善。到期不能償還債務(wù)人的本金和利息，企業(yè)會(huì)隨時(shí)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。所以，當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越大，投資該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也就越高，投資人要求的報(bào)酬率自然就會(huì)越高。
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