用同學(xué)
2021-10-06 20:11我的問題是原版書課后題的這一章節(jié)的第二個case。這里面的第11題如圖所示。題目中說是久期相等。為什么要通過pv BP相同而建立聯(lián)系,久期相等的話應(yīng)該用久期來乘以相應(yīng)的金額來建立聯(lián)系才對呀?
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1個回答
Chris Lan助教
2021-10-09 11:21
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同學(xué)你好
H同學(xué)的策略是condor,而且是long wings short body,而condor每個頭寸的久期都是一樣的,所以這是解題關(guān)鍵。組合有150M的long-term債,久期是19.60,題目要求在duration-neutral的情況下,如果配置成2年債券,應(yīng)該配置多少金額,這個題目的邏輯是久期不能變化,本質(zhì)上就是PVBP不能變化,以前l(fā)ong-term bond的PVBP=150M*19.60*0.0001,這個數(shù)值必須跟使用2年期債券是一樣的,這樣就達成了duration neutral,而2年期債券的PVBP=NP*1.97*0.0001,聯(lián)立兩個等式,150M*19.60*0.0001= NP*1.97*0.0001就可以解了NP為1492M。
每個數(shù)都是乘以0.0001的,因此這里你乘不乘0.0001都是可以的,并不影響你的計算。
