讓同學(xué)
2021-10-07 18:43case2 Q6 無法理解答案，C選項(xiàng)，為什么可以繼續(xù)投資股票和公司債？按照題目的說法，經(jīng)濟(jì)雖然持續(xù)增長但是緩慢，短期利率上升，spread很高，房地產(chǎn)高估，都是expansion后期或者slowdown的表現(xiàn)，這時(shí)候再去投資作為leading指標(biāo)的equity不是馬上要面臨下跌嗎？與此相比，雖然long term bond是可以不賣，但是賣掉也沒太大問題。所以我選的是問題更大的C
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-10-07 19:52
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同學(xué)你好，題目說的是基于短期的資本市場(chǎng)預(yù)期，哪個(gè)TAA最沒有可能被實(shí)施。根據(jù)預(yù)測(cè)，總體GDP會(huì)穩(wěn)步增長（適中的增速，而不是很慢），收益率曲線會(huì)變平坦（短期上升而長期利率不變），當(dāng)前收益率利差過高，全球房地產(chǎn)在某些市場(chǎng)有高估跡象。首先經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步的增長是適合投資股票的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)既不是過熱（增速過高）也不是低迷；此外當(dāng)前收益率利差過高，yield spread就是風(fēng)險(xiǎn)債的收益率減去無風(fēng)險(xiǎn)國債收益率，yield spread過高就意味著風(fēng)險(xiǎn)債被低估了，因?yàn)閭找媛逝c價(jià)格呈反比，因此當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)債被低估，是可以增持公司債的，那么C選項(xiàng)所說的投資方法是可以的。
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