Silvia
2021-10-07 20:461、請問為什么buy不影響tslgc？如果買了資產(chǎn)后錢不夠了，tseccf小于0了，那不是也要生成流動性嗎？2、為什么repo不影響tsecf？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-10-08 13:08
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同學(xué)你好，1.TSLGC實(shí)際上就是衡量生成現(xiàn)金流的部分，購買資產(chǎn)是使用現(xiàn)金流所以不應(yīng)該計入這里。
2.Repo過程中銀行雖然把債券交給了對手方，期間不能賣出或者進(jìn)行抵押，但是債券的所有權(quán)并沒有轉(zhuǎn)移，當(dāng)repo合約結(jié)束之后銀行還要把錢還給對手方，從整個流程來說它并不影響TSECF/TSECCF。
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追問
Repo和reverse repo的過程我理解，我不理解的是影響，比如reverse repo，因為期初支出現(xiàn)金后面收回現(xiàn)金，那repo不是也是期初收到現(xiàn)金，后面再支出嗎，只不過期初期末現(xiàn)金流方向相反，那為什么只有reverse repo有影響而repo沒有呢？
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追答
因為repo的所有權(quán)實(shí)際上并沒有轉(zhuǎn)移，期間coupon也是還可以收到所以這里不影響。而reverse repo一開始確實(shí)是占用了現(xiàn)金流，一開始有資金的支出以及后面收到資金，所以對TSECF/TSECCF有影響，這里記住就可以了。
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追問
所以只有期初有現(xiàn)金流支出的才影響tsecf？期初流入的不影響？
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追答
不是這樣理解的，repo過程實(shí)際上債券的所有權(quán)并沒有轉(zhuǎn)移，coupon也并沒有交付給counterparty，這里可以理解為出于謹(jǐn)慎性原則在整個過程中資金并沒有實(shí)際流入銀行。而reverse repo雖然計入TSECF，但是它是在期初期末正反兩個方向各計入一次。
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追問
可是reverse repo抵押品所有權(quán)也沒有轉(zhuǎn)移呀，逆回購方A的對手方，也就是借錢的人B，交給A的抵押品，實(shí)際所有權(quán)也是B自己的呀
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追答
但是一開始確實(shí)是占用了資金，這里可以認(rèn)為是根據(jù)謹(jǐn)慎性原則。只要這里占用就計入TSECF。
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