caramelhan
2021-10-08 07:46請(qǐng)問 1.回購為什么ownership value上升，但又說溢價(jià)回購會(huì)降低value of the remaining shareholder's shares? 2.現(xiàn)金紅利對(duì)shareholder wealth無影響，但又說會(huì)降低ownership value? 謝謝。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-09 09:41
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同學(xué)你好
1.回購為什么ownership value上升，但又說溢價(jià)回購會(huì)降低value of the remaining shareholder's shares?
ownership value是指股權(quán)的估值，其值上升是指在外發(fā)行的份額數(shù)變少了，所以公司掙錢了，分錢的人就少了，因此價(jià)值上升，也可以理解為回購是正向信號(hào)，對(duì)公司有利，所以這一點(diǎn)也支持股權(quán)的估值上升。
如果溢價(jià)收購，說明回購的時(shí)候股東花了冤枉錢，就像example 19所說的這個(gè)例子，如果是溢價(jià)收購，下式中50 million這個(gè)數(shù)要變大，所以最終除出來的股價(jià)就沒有原來20這么多了，因此對(duì)股東來說，降低了財(cái)富。
[(10 million) ($20) – $50 million]/(10 million – 2.5 million) = $150 million/7.5 million = $20
2.現(xiàn)金紅利對(duì)shareholder wealth無影響，但又說會(huì)降低ownership value? 謝謝
現(xiàn)金紅利是把股東財(cái)富變成了股票和現(xiàn)金兩部分，由于其中一部分變成了現(xiàn)金，所以股票價(jià)格下降了，因此所有權(quán)價(jià)值ownership value就下降了。
比如說原來股票是10元，現(xiàn)在發(fā)了一塊錢股利，這樣股價(jià)變9元，對(duì)股東來說，總財(cái)富還是10元。但是所有權(quán)價(jià)值，即股權(quán)的價(jià)值變成了9元了，比原來10元相比，是下降了。
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