質(zhì)同學(xué)
2021-10-08 07:58c選項(xiàng)怎么理解，沒有聽懂
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-10-08 15:28
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同學(xué)你好，
rebalance策略是：賣波動(dòng)率的策略，賺的是波動(dòng)率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
例子：
如果我們長期的策略是：40%配置在股票。60%配置在債券。
現(xiàn)在市場(chǎng)行情是，股價(jià)一直上漲，債券一直下跌。于是股票的權(quán)重占到了50%，債券的權(quán)重也占總體市值的50%。
在這種情況下，我們?nèi)绻氡３衷瓉淼臋?quán)重不變的話。
1：要賣股票【即在價(jià)格上漲的時(shí)候賣出股票，這就相當(dāng)于short call，收期權(quán)費(fèi)】。
2：買入債券【即在價(jià)格下跌的時(shí)候，買債券。這就相當(dāng)于short put，收期權(quán)費(fèi)】。
這就是C選項(xiàng)，是賣波動(dòng)率的策略，同時(shí)收premium。
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追問
什么時(shí)候short call？在一開始，還是在股票漲起來以后？
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追答
這只是“類比”，可以當(dāng)做最開始就賣了期權(quán)。
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