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2021-10-08 09:03為什么可以買回相當(dāng)于call option
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-10-08 12:00
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同學(xué)你好，
call option是賦予持有人未來(lái)有權(quán)以一個(gè)固定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)（在ST大于K的時(shí)候）。
對(duì)于callable bond的發(fā)行人，是發(fā)一個(gè)普通債并持有了一個(gè)call。也就是在利率下降（價(jià)格上升）的時(shí)候，發(fā)行人有權(quán)以一個(gè)較低價(jià)格買標(biāo)的。也就是執(zhí)行這個(gè)call，買回“那個(gè)普通債的合約”。
對(duì)于MBS也是一樣，
借款人是借來(lái)一筆錢買房子，然后每期還錢。這個(gè)行為相當(dāng)于發(fā)行了一張債券。如果利率下降，說(shuō)明我未來(lái)要還的錢在現(xiàn)在價(jià)值更大，所以我會(huì)傾向于提前還款。也就是提前把這張債券贖回來(lái)（也就是以約定的價(jià)格買回債券，所以是call），這對(duì)我來(lái)說(shuō)是一個(gè)權(quán)利，我有權(quán)行使也有權(quán)不行使，所以是long。
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