貝同學(xué)
2021-10-08 12:13為什么Gamma在ATM的時候最大，在ITM/OTM的時候接近0？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-10-09 10:14
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同學(xué)你好
gamma只是在期權(quán)快要到期了，且ATM的時候是最大的。因為gamma的存在，所有快到期的期權(quán)都是有核爆威力的秘密武器，正gamma代表了標(biāo)的在處于有利態(tài)勢的時候的盈利能力，gamma作為delta的二階導(dǎo)，gamma越大，在股票急速向有利方向發(fā)展時盈利越快，比如虛值看漲碰上股價暴漲，會創(chuàng)造出極快的盈利速度。而快到期的平值期權(quán)成本最低，盈利速度最快，因此gamma是最大的，因為其處于實值和虛值之間，一線天堂一線地獄，一旦朝有利方向發(fā)展，時間價值所剩無幾的平值期權(quán)會迅速盈利，相比長期的期權(quán)，更像一個現(xiàn)貨，也就是花了很低的成本就獲得了和價值幾萬塊股票一樣的盈利能力，由于ATM是游走在天堂和地獄之間，對于call來說，如果進(jìn)天然delta會向正1變化，如果不幸進(jìn)地域，delta會向0走，所以在這個時候delta會有急速的變化。而gamma是期權(quán)的二階導(dǎo)，是衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變化，導(dǎo)致期權(quán)delta變化的敏感性，所以這個情況下，gamma最大。
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