張同學(xué)
2021-10-08 12:24組合信用風(fēng)險(xiǎn)的EL為什么和資產(chǎn)之間的違約相關(guān)性沒(méi)有關(guān)系？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-10-08 15:40
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同學(xué)你好，本身預(yù)期損失就是一個(gè)線性計(jì)算的過(guò)程，是不需要考慮相關(guān)系數(shù)（在推導(dǎo)過(guò)程中也沒(méi)有涉及），計(jì)算整體的時(shí)候，直接把單個(gè)的情況加總在一起就可以啦
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追問(wèn)
這里確實(shí)不是很理解，如果分析下組合中有兩個(gè)資產(chǎn)，這兩個(gè)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)是子母公司的關(guān)系，那么這兩個(gè)資產(chǎn)的EL其實(shí)也應(yīng)該加入違約相關(guān)性的考慮吧？
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追答
不是的，你回憶一下我們?cè)谒憬M合的預(yù)期損失的時(shí)候是怎么分析的，假設(shè)兩個(gè)資產(chǎn)，那么分析的是只有1資產(chǎn)違約，只有2資產(chǎn)違約，1和2資產(chǎn)同時(shí)違約，1和2資產(chǎn)都不違約，這四個(gè)情景，在這個(gè)過(guò)程里面是沒(méi)有用到相關(guān)性的，但是是有用到聯(lián)合違約概率（在計(jì)算1和2資產(chǎn)同時(shí)違約的時(shí)候）。當(dāng)然，聯(lián)合違約概率在某種程度上肯定也體現(xiàn)了違約相關(guān)性，但二者本質(zhì)上還是有所區(qū)別的。
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