陳同學(xué)
2021-10-09 05:02老師,百題 fixed income case 3的第一題,還有case 4 的第3題是否是舊教材的內(nèi)容?這兩道題涉及的知識(shí)點(diǎn)和公式我從來沒見過。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-09 13:15
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同學(xué)你好
第1題的這個(gè)公式是計(jì)算杠桿組合的權(quán)益久期,這和我們杠桿組合計(jì)算權(quán)益回報(bào)的公式是一個(gè)邏輯,雖然現(xiàn)在考綱不提了,但是基礎(chǔ)班老師是講過的。
第3題這個(gè)是話說的太繞,讓人不知道在說什么。這個(gè)表述在原版書中是沒有提及的。但這也不難,屬于我們應(yīng)該可以理解的。
yield maximization是指收益要最大化,從字面來看應(yīng)該是指YTM要最大化,但達(dá)成YTM必須有三個(gè)條件,第一,債券不能違約,第二持有到期,第三coupon以YTM進(jìn)行再投資,所以如果未來不滿足這三個(gè)情況時(shí),yield的估計(jì)可能就是不準(zhǔn)確的。
而total return是評(píng)估持有期的總回報(bào),這就不一定要滿足這三個(gè)條件了,所有total return是真正持有資產(chǎn)一段時(shí)間的回報(bào),這個(gè)是更實(shí)在的回報(bào)評(píng)估。
