Gakki
2021-10-09 18:26R39的第22題怎么做呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-10-09 22:27
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同學(xué)你好
先計算第一年的NOI，計算公式如下
NOI = rental income (at full occupancy) + other income – vacancy and collection loss – property management fee – other operating expenses
NOI = ￡610,000 + ￡183,000 – ￡61,000 – ￡35,000 – ￡234,000 = ￡463,000
前5年的NOI是一樣的，也就是每年都是463000。
在第6年，NOI將增加20%，所以就變成了：NOI starting in year 6 = ￡463,000 × 1.20 = ￡555,600。然后就一直不變了，所以后面一個階段就是永續(xù)年金的模式 。第二階段的re沒給出，但給了cap rate是11%，cap rate=r-g，由于沒有增長，所以g=0，因此re就是11%，這樣就能算出第二階段在T=5時點的現(xiàn)值了，PV=555,600/0.11=5,050,909。這樣所有的現(xiàn)金流我們都有了，之后折現(xiàn)到0時點即可。
表1中給的B房產(chǎn)的折現(xiàn)率是9.25%，用這個折現(xiàn)率算出來就是第一階段的現(xiàn)值，這里可以使用計算器年金的五個鍵來算
N=5 I/Y=9.25 PMT=463000 FV= 5,050,909 CPT PV算出來就是現(xiàn)值了，現(xiàn)值是￡5,034,600。
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