于同學(xué)
2018-05-23 15:49老師,麻煩能解釋一下H-model嗎?
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-05-23 17:00
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,H模型的思路是將整個(gè)價(jià)值分成上下兩個(gè)區(qū)域進(jìn)行計(jì)算。整個(gè)股票的價(jià)值區(qū)分成上半部分三角形的價(jià)值和下半部分矩形的價(jià)值。
第一步,計(jì)算矩形部分的價(jià)值,利用高登增長(zhǎng)模型,增長(zhǎng)率為gL,V1=D1/(r-gL)。
第二步,計(jì)算三角形部分的價(jià)值,需要運(yùn)用一些幾何的思想。利用橫縱坐標(biāo)求出三角形部分的面積為H ( gS-gL ),H代表t/2。用D0乘以這部分的增長(zhǎng)時(shí)間和增長(zhǎng)速率,就能得到這部分面積的增量,帶入到原式中,計(jì)算出整體的價(jià)值V2=D0 H ( gS-gL)/( r-gL )。
