陳同學(xué)
2021-10-10 01:15老師，對(duì)于 Chapter 21 practice12 comment 1, 我有幾個(gè)問題不明白： 在其他條件一樣的情況下 -對(duì)于callable bonds和non-callable bonds，哪一個(gè)oas大？ -對(duì)于putable bonds 和non-putable bonds, 哪一個(gè)oas大？ -對(duì)于callable bonds和putable bonds，哪一個(gè)oas大？ -對(duì)于callable nonds 和non-callable bonds, 哪一個(gè)的z spread大？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-11 14:03
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同學(xué)你好
這里把握原則：
Callable bond: ZS > OAS，含權(quán)用Z-spread定價(jià)，債券價(jià)格低，折現(xiàn)率高。則Z-spread高，剔權(quán)后用OAS定價(jià)，債券價(jià)格高，折現(xiàn)率低，則OAS低。
Putable bond: ZS < OAS，含權(quán)用Z-spread定價(jià)，債券價(jià)格高，折現(xiàn)率低。則Z-spread低，剔權(quán)后用OAS定價(jià)，債券價(jià)格低，折現(xiàn)率高，則OAS高。
對(duì)于不含權(quán)的債券，我們使用ZS，而不研究其OAS。對(duì)于不含權(quán)債券來(lái)說，其OAS與ZS是幾乎一樣大的。
-對(duì)于callable bonds和non-callable bonds，哪一個(gè)oas大？
callable < non-callable
-對(duì)于putable bonds 和non-putable bonds, 哪一個(gè)oas大？
putable > non-putable
-對(duì)于callable bonds和putable bonds，哪一個(gè)oas大？
callable < putable
-對(duì)于callable nonds 和non-callable bonds, 哪一個(gè)的z spread大？
理論上callable ZS = non-callable ZS
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