馮同學
2021-10-10 11:43bond的yield的圖是concave的吧？bond price的圖是convex的？所以long 短端和長端的bond 也就是long他們的price 就是long barbell short bullet 增加convexity 這句話對嗎？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-10-11 14:24
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同學你好
你這里上面的圖是對的，下面那個圖畫的不對。你看我給你的截圖。
如果你long短端和長端債券，不能說是long price，只能說是long 短端和長端的利率敞口（資產的風險），long barbell由于現(xiàn)金流的離散更大，因此其convexity更大，而short bullet，其是bullet組合的convexity是更低的。但barbell和bullet我們都是在他們久期一樣的情況下來討論的。
所以long barbell short bullet他們的久期是一樣的，因此久期的影響offset掉了。另外barbell的convexity大，bullet的convexity小，你long一個凸性大的，short一個凸性小的，所以convexity整體來看，是增大的。
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