王同學(xué)
2021-10-10 12:11R31 Alan chin 的case中，算FCFF 老師講的和答案中給的不同。雖然答案是相同的，但是老師講的過(guò)程中沒(méi)有減去，capital expenditure on current sales.， 125% of revenue 但是答案中減去了. 我算了一下，減去以后才能選擇。但是我的問(wèn)題是，為什么要減去呢？ 已經(jīng)減去了additional capital expenditure, 為什么還要減去那個(gè)125% 的呢？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-10-11 11:45
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同學(xué)你好，應(yīng)該是要減去的。這里FCInv由兩部分構(gòu)成，第一部分是維持現(xiàn)有revenue level 的capital expenditure，即125%*Dep。第二部分是提供未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)需要的capital expenditure，即15%*incremental revenues。這兩部分加起來(lái)才是FCInv，因此再算FCFF時(shí)都應(yīng)該減去。
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