子同學(xué)
2021-10-10 13:30老師，這題B和C選項(xiàng)請(qǐng)解釋一下
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-10-11 16:28
該回答已被題主采納
這題問的是：從CCP失敗的教訓(xùn)中我們可以得出什么結(jié)論。（哪一個(gè)不是。）。
我們直接看字面意思就可以了
A：必須盡可能地控制操作風(fēng)險(xiǎn)。
B：變動(dòng)保證金應(yīng)及時(shí)準(zhǔn)確計(jì)算。
D：初始保證金和違約基金可以抵御重大沖擊。
ABD的說法看上去都沒什么問題。
總的來說CCP破產(chǎn)是市場(chǎng)大幅波動(dòng)、成員破產(chǎn)、大規(guī)模資產(chǎn)價(jià)格沖擊以及保證金不足和違約資金共同作用的結(jié)果。教訓(xùn)是
1：必須盡可能地控制操作風(fēng)險(xiǎn)(例如，在1987年崩盤后，引入了交易的電子報(bào)告，這樣系統(tǒng)就不會(huì)再次暴露這些弱點(diǎn))。
2：變動(dòng)保證金應(yīng)經(jīng)常重新計(jì)算和及時(shí)收集(在波動(dòng)的市場(chǎng)每日內(nèi))。更多的自動(dòng)化支付系統(tǒng)可以幫助避免流動(dòng)性短缺，而集中交易對(duì)手之間的交叉保證金可以緩解不同集中交易對(duì)手之間的對(duì)沖活動(dòng)所造成的流動(dòng)性問題。CCP不能干擾保證金的周轉(zhuǎn)速度，特別是在波動(dòng)時(shí)期。
3：初始保證金和違約基金應(yīng)能抵御巨大的負(fù)面資產(chǎn)沖擊或市場(chǎng)變量的缺口，以及極端的依賴性(例如，在危機(jī)中相關(guān)性增加的概念)。
4：CCP應(yīng)仔細(xì)監(jiān)控頭寸，懲罰集中，并在頭寸過大的情況下迅速采取行動(dòng)。
5：CCP應(yīng)該能夠獲得外部流動(dòng)性來源，因?yàn)榉駝t它可能會(huì)因流動(dòng)性不足而違約，但不會(huì)破產(chǎn)。
所以C選項(xiàng)：對(duì)外部流動(dòng)性的過度依賴往往會(huì)促進(jìn)不良代理人的逆向選擇。其實(shí)與CCP失敗其實(shí)沒什么關(guān)系
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追問
答案選的B，是不是答案錯(cuò)了。
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追答
同學(xué)你好，是的答案錯(cuò)了。應(yīng)該選C
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