劉同學(xué)
2021-10-10 21:24你好，請問這個overpriced和underpriced是如何得出來的？buy OTM call 然后sell OTM put能得到什么好處？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Nicholas助教
2021-10-11 15:30
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
因為人們通常對上升的恐懼要小于下跌的，那么如果下跌的恐慌較大，則Put option的定價可能是被高估的，因為很多人會對沖下跌風(fēng)險，抬升期權(quán)價格。這里的假設(shè)前提是我們?nèi)绻J為Put 的隱含波動率是高估的，那么我們應(yīng)該做空它，而對應(yīng)的call option的價格就是被低估的（因為更少人去買，價格不公允），就應(yīng)該做多它。
請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
你好，賣put這個我理解，但是為啥要買一個OTM的看漲，直接賣一個溢價的put就OK了啊, 感覺很多此一舉啊，因為現(xiàn)在股價下行，而不是上行，買這個OTM call還要多花一筆期權(quán)費，目的是什么呢？
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Chris Lan助教
2021-10-12 10:02該回答已被題主采納
同學(xué)你好
如果OTM call的隱含波動低估了，說明以后他的波動會上升，因為波動率有均值回歸的特征。我們買期權(quán)不一定非要持有行權(quán)，也要吧期間將其賣出，只要我的資產(chǎn)（OTM CALL）價值上升，我做多頭就是有利可圖。而且對于DEEP OTM的期權(quán)來說，他的delta是接近于0的，這個時候標的資產(chǎn)價格下跌，對期權(quán)的影響也很小，但是波動上升，OTM CALL價值還是上升的。
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