呂同學(xué)
2021-10-11 22:11關(guān)于機(jī)構(gòu)IPS 2013年的question 6-C，這里計(jì)算liquidity requirement，如果題目中告知了第二年的investment return，需要把利息收入加進(jìn)去嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-13 10:33
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同學(xué)你好
如果有利息收入，是可以抵減流動(dòng)性需求的。
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追問(wèn)
但是這道題的答案里沒(méi)有把利息收入加進(jìn)去?？荚嚨臅r(shí)候如果加進(jìn)去會(huì)算錯(cuò)嗎？
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追答
同學(xué)你好
這個(gè)題說(shuō)的是這個(gè)fundation他在第1年初有97M的錢，（一開(kāi)始有100M，但支出了3M），這97M的錢，回報(bào)是9%，所以在第二年初的金額就是105730000這么多，而他的spending rate是6%，spending rate一般是基于基金年初金額的比例，所以就是針對(duì)105730000的6%作為支出，而基金需要有0.4%的管理費(fèi)，因此這些是基金在第二年的流動(dòng)性需求。所謂流動(dòng)性需求是指基金中需要以現(xiàn)金形式存在的金額要有多少，這些現(xiàn)金通常有兩個(gè)用途，一是支付某些費(fèi)用，二是作為現(xiàn)金儲(chǔ)備。這9%的回報(bào)是在第一年產(chǎn)生的，不是在第2年，而且也沒(méi)有說(shuō)這9%的回報(bào)是現(xiàn)金利息，比如說(shuō)股票從10元升值到11元，這也有回報(bào)，但是也沒(méi)有現(xiàn)金回報(bào)。而且第2年的回報(bào)是多少，也沒(méi)有告訴我們，也沒(méi)有說(shuō)其中現(xiàn)金回報(bào)是多少，因此這些都沒(méi)法抵減流動(dòng)性需求。
本質(zhì)來(lái)看這個(gè)題不能抵減流動(dòng)性需求主要是兩點(diǎn)，一是第二年的回報(bào)沒(méi)告訴我們是多少，也沒(méi)說(shuō)這些回報(bào)中哪些是現(xiàn)金回報(bào)，所以沒(méi)法抵減。
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