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2021-10-12 00:33老師您好，我想問問，按照這個(gè)邏輯OAS是不是可以說是它對(duì)應(yīng)的purebond的價(jià)值呢？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2021-10-12 09:52
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你好，OAS是剔除了期權(quán)影響后的spread，只包含credit和liquidity的風(fēng)險(xiǎn)，是基差并不是債券價(jià)值的概念。加油~
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追問
那這里的oas相當(dāng)于purebond，是想說她的spread和一個(gè)pure bond是一樣的是么？如果是這樣，z spread里面本來也只有這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)啊，差異在哪里呢？
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追答
你好，可以這樣理解，其實(shí)根據(jù)公式也可以看出V callable=Vstraight-Vcall，剔除了期權(quán)的影響，OAS就可以看作是對(duì)應(yīng)pure bond的spread。
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追問
那zspread里面含有option 部分的spread么？
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追答
你好，含有的，對(duì)于含權(quán)債券來說z-spread扣除權(quán)利后等于OAS，可贖回債券的OAS小于Z-spread，可回售債券的OAS大于z-spread。另外，非含權(quán)債券的z-spread=OAS。
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