loveshihongyu
2021-10-12 19:42老師您好，我想問一下文中劃線這句話是什么意思呢？我知道不選擇full replication , 但我不知道為什么會選stratified sampling?謝謝
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
2個回答
開開助教
2021-10-13 17:15
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
最優(yōu)化是考慮個股之間的協(xié)方差的，如果對應(yīng)到因子層面就是因子之間的相關(guān)性，而分層抽樣是不考慮各層之間的相關(guān)性的。如果因子間有相關(guān)性，optimization構(gòu)建的組合比抽樣構(gòu)建出來組合的跟蹤誤差更小，但現(xiàn)在已經(jīng)假設(shè)因子之間不相關(guān)，因此不需要用到最優(yōu)化。且考慮到組合成分股比較多，用optimization會比較復(fù)雜計(jì)算量大，stratified sampling是最好的。
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追問
老師好， 比較明白了， 但是我想一下可以對因子進(jìn)行stratified sampling嗎？謝謝
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Nicholas助教
2021-10-13 17:25該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
這里表示新構(gòu)建的組合解釋股票回報(bào)的各個因子間沒有相關(guān)性。
這個假設(shè)是為了讓我們可以選擇答案C，因?yàn)楝F(xiàn)在給定的指數(shù)是成分多，流動性差，那么我們需要用分層抽樣或最優(yōu)化的方法。分層抽樣時我們會選擇不同的行業(yè)，然后行業(yè)中抽股票，但如果我們選了不同的行業(yè)股票，但這樣選擇后的兩兩股票回報(bào)解釋因子相關(guān)性較強(qiáng)，那么等于是我雖然想分散，但實(shí)際分散化效果并不好，風(fēng)險(xiǎn)較集中。
所以這里的假設(shè)避免了這個問題，同時相對于最優(yōu)化方法，分層抽樣更簡單，沒那么復(fù)雜，是更好的選擇。
請【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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