劉同學(xué)
2021-10-12 19:56你好，我覺得這個(gè)bpv的推倒公式是錯(cuò)誤的。課上refer的之前的那個(gè)公式，delta swap = Nps * delta y * Ds, 而bpv里面這個(gè)的future卻是bpvf * bpvHR? bpv = MV * D *0.01%，所以delta swap那個(gè)公式并不是BPV, 因?yàn)閚ps不等于MV? 這個(gè)bpvf*bpvhr展開 = MV*D*0.01%*份數(shù)，這是個(gè)什么公式。。。跟delta swap那個(gè)求的nps又沖突了。。希望你能明白我的問題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-10-13 12:55
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同學(xué)你好
這里的邏輯是一樣的。
我當(dāng)前組合變化的金額，加上我想調(diào)整的變化的金額，正好等于我目標(biāo)想要的變化的金額。
對于swap，NP名義本金乘以久期再乘以delta Y，得到的就是swap合約在利率變化時(shí)，金額的變化值，也就是我想要調(diào)整的變化的金額。
而對于國債期貨是一樣的邏輯，BPVf*HR，就是一份期貨帶來的BPV的變化，再乘以期貨的份數(shù)，也是我的衍生品一共調(diào)整的變化的金額。
這幾者無需一一對應(yīng)，只要乘在一起，表達(dá)的是相同意思就行。因?yàn)槟鉺wap的久期和期貨的久期也不完全是一樣的。而且swap是定制化合約，名義本金是你自己和對方手定的，而期貨是標(biāo)準(zhǔn)合約每份合約多少名義本金是確定的，你只能選擇買多少份，但是期貨每份的名義本金乘以份數(shù)，也是總名義本金的意思。
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