韓同學(xué)
2021-10-13 19:30兩個(gè)方面的問(wèn)題：1. 開(kāi)放式共同基金有沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)？即投資者買了之后，能不能把手中份額賣給別的投資者？ 我知道可以向基金公司發(fā)起贖回，當(dāng)贖回時(shí)就發(fā)生了capital gain distribution。 2. 對(duì)于一個(gè)封閉式共同基金，你手中的份額在二級(jí)市場(chǎng)交易（即賣給別的投資者），那么你這時(shí)候獲得的收益叫不叫capital gain？發(fā)生了capital gain distribution嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-10-14 19:21
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同學(xué)你好，
1. 開(kāi)放式共同基金有沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)？
沒(méi)有
即投資者買了之后，能不能把手中份額賣給別的投資者？
不能
我知道可以向基金公司發(fā)起贖回，當(dāng)贖回時(shí)就發(fā)生了capital gain distribution。
這句話不對(duì)，因?yàn)橼H回是將基金份額兌換成錢，不是獲得capital gain distribution。
2. 對(duì)于一個(gè)封閉式共同基金，你手中的份額在二級(jí)市場(chǎng)交易（即賣給別的投資者），那么你這時(shí)候獲得的收益叫不叫capital gain？
是的，這個(gè)時(shí)候是自己賺的錢，資本利得。
發(fā)生了capital gain distribution嗎？
沒(méi)有哦，Sponser基金經(jīng)理掙錢后分發(fā)的資本利得是capital gain distribution。
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追問(wèn)
對(duì)于這道題而言，ETF不會(huì)發(fā)生capital gain distribution。當(dāng)贖回ETF時(shí)，投資者獲得的是一籃子股票，所以不會(huì)直接發(fā)生capital gain，只有你繼續(xù)把這些股票全部變現(xiàn)后才可能獲得capital gain。當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)賣出ETF份額時(shí)，投資者可能獲得capital gain。但這兩種capital gain都是投資者自己直接獲得的，不是從基金公司那而來(lái)，所以不是capital gain distribution。
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追答
假設(shè)：有一個(gè)A基金，A基金的基金經(jīng)理B運(yùn)營(yíng)，共投資10只股票（1-10編號(hào)）。C作為投資者t=0時(shí)刻買了一只A基金。
在t=0時(shí)刻，A=10元，t=1時(shí)刻，A=20元。
在t=0時(shí)刻，股票1=10元，t=1時(shí)刻，股票1=15元。
剩余9只股票價(jià)格都沒(méi)有變化。
基于以上信息：
B把股票1賣掉，賺了5元，此時(shí)分給C，5元是capital gain distribution，是B變現(xiàn)賺錢必須分給C的錢。此時(shí)C不需要賣A，可以獲得5元。
C將A賣掉，賺10元（20-10），此時(shí)獲得的是capital gain。必須賣掉A才有capital gain。于是這個(gè)題目應(yīng)該選擇第一個(gè)選項(xiàng)，ETF不會(huì)發(fā)生capital gain distribution。
對(duì)于追問(wèn)的回復(fù)：
對(duì)于這道題而言，ETF不會(huì)發(fā)生capital gain distribution。
買賣ETF不會(huì)發(fā)生capital gain distribution，是基金賺了錢分給投資者的股票的收益是capital gain distribution。
當(dāng)贖回ETF時(shí)，投資者獲得的是一籃子股票，所以不會(huì)直接發(fā)生capital gain，只有你繼續(xù)把這些股票全部變現(xiàn)后才可能獲得capital gain。
一級(jí)市場(chǎng)確實(shí)不存在capital gain。只有變現(xiàn)才有capital gain。是的。
當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)賣出ETF份額時(shí)，投資者可能獲得capital gain。
嗯嗯是的。是投資者買賣資產(chǎn)獲得的收益。
但這兩種capital gain都是投資者自己直接獲得的，不是從基金公司那而來(lái)，所以不是capital gain distribution。
不是，capital gain是投資者自己投資標(biāo)的資產(chǎn)本身獲得的收益?；鸸镜挠纸o投資者是capital gain distribution。
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