趙同學(xué)
2021-10-14 15:391.一圖 ppt136 我打問(wèn)號(hào)兩句話 不矛盾么？2. 二圖ppt145 這道例題我沒(méi)明白為什么7.2%即可以是coupon rate 又是折現(xiàn)率啊？您能幫我區(qū)分下收益率 折現(xiàn)率 利率概念么？3. 三圖 ppt150 mini value公式我不理解 麻煩您講一下～ 4. conversion premium = 轉(zhuǎn)換股票市場(chǎng)價(jià)格- 當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格么？
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1個(gè)回答
Essie助教
2021-10-14 17:05
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你好，
1. 這兩句話不矛盾，第一句話：有效久期衡量的是收益率曲線發(fā)生小幅平行移動(dòng)，對(duì)非含權(quán)債券價(jià)格變化產(chǎn)生的影響。
第二句話：針對(duì)含權(quán)債券而言，利率上漲下降相同的幅度，對(duì)債券價(jià)格的影響可能是不對(duì)稱的，因?yàn)楹瑱?quán)債要考慮是否行權(quán)的問(wèn)題。
2.針對(duì)這道題目，這是只浮動(dòng)利率債券，浮動(dòng)利率債券的息票率是由市場(chǎng)利率決定的，所以它們相等，在每個(gè)付息日上，浮動(dòng)利率債券都等于面值，這個(gè)可以當(dāng)作結(jié)論掌握。
收益率和利率的區(qū)別是基于投資回報(bào)率與貸款利息的本質(zhì)，投資回報(bào)率是基于初始投資產(chǎn)生多少回報(bào)計(jì)算出來(lái)的價(jià)值，并基于資本和年回報(bào)(一年期內(nèi)賺的錢)。利率是基于貸款支付的額外費(fèi)用。折現(xiàn)率與利率的關(guān)系是折現(xiàn)率的確定通常和當(dāng)時(shí)的利率水平是有緊密聯(lián)系的。折現(xiàn)率與資產(chǎn)以及所有者使用效果相關(guān)。折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，一般是將市場(chǎng)利率、投資人必要收益率作為折現(xiàn)率。
3.可轉(zhuǎn)債不轉(zhuǎn)股，持有債券，那么可轉(zhuǎn)債的價(jià)值就是債券的價(jià)值；可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，相當(dāng)于持有股票，那么就用當(dāng)前的股票價(jià)格乘以conversion ratio作為可轉(zhuǎn)債的價(jià)值。如果你持有可轉(zhuǎn)債，那肯定是哪個(gè)價(jià)格高你就持有哪種，對(duì)吧？所以上面這兩個(gè)value我們?nèi)∽畲笾担缓筮@個(gè)整體就是可轉(zhuǎn)債的floor value。
4.每股可轉(zhuǎn)換溢價(jià)等于用債轉(zhuǎn)股的方式持有股票和直接購(gòu)買股票之間的差價(jià)。
加油呀~
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