ShirleyWan
2021-10-15 22:29In the corporate finance section, why is the operating income after tax means S-C-D, not S-C? From where was the depreciation deducted from the revenue to the operating income?
所屬：CFA Level II > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jason Yin助教
2021-10-18 10:11
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同學(xué)您好，這里先不考慮什么operating income，我給你講解一下頂層邏輯；
CF公式的本身應(yīng)該是=S-C-D-I-T（S是銷售收入，C代表的是運(yùn)營(yíng)成本，D代表折舊，I代表利息費(fèi)用，T代表稅費(fèi)）。但是CF中是不考慮利息費(fèi)用，因?yàn)槔①M(fèi)用在折現(xiàn)率上就體現(xiàn)了（一級(jí)的知識(shí)點(diǎn)）；
所以公式變成了 CF=S-C-D-T=（S-C-D）?（1-T）+D【之所以要+D是因?yàn)檎叟f有稅盾效果】
在一級(jí)中，我們說EBIT=Sales-運(yùn)營(yíng)成本【公式中的C和D都算是運(yùn)營(yíng)成本】
同學(xué)加油，請(qǐng)給您的老師點(diǎn)個(gè)贊吧，謝謝！
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追問
老師講的很全，追問一個(gè)細(xì)節(jié)：所有tax 都是在(minus) depreciation 后扣除的嗎？？
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追答
對(duì)的
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追問
謝謝！點(diǎn)贊了喲
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追答
加油！
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