Apple007
2021-10-17 01:39可以麻煩老師解釋一下這題嗎？我沒有理解為什么老師說是機(jī)會成本？背后邏輯還是有點(diǎn)暈
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-10-18 15:46
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
對于一個遠(yuǎn)期合約的定價，我們有通式：
FP=（S0+PVC0-PVB0)x(1+RF)^T
由于題目告訴我們，標(biāo)的資產(chǎn)沒有持有收益和持有成本，那么PVC0和PVB0沒有，此時
FP=（S0)x(1+RF)^T
??為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持！～
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追問
老師，機(jī)會成本是放棄一個東西的成本，next best，為什么這里是機(jī)會成本，它本來就是公式的一部分，哪有自己說自己的機(jī)會成本的？
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追答
在基礎(chǔ)課中，母雞理論最直接理解，我們花錢買S0（相當(dāng)于小母雞），那么S0這么多錢就投資不了其他資產(chǎn)，例如可以用S0這么多錢投資國債收益Rf。當(dāng)我持有T這么多時間，國債有S0（1+Rf）^T，這么多錢。
回到公式，要定價FP遠(yuǎn)期價格，我們在將來T時刻要買一個股票。
相當(dāng)于我現(xiàn)在0時刻，直接買了現(xiàn)貨S0，這個現(xiàn)貨至少提供Rf的收益。是我放棄用S0這么多錢直接投資國債可以獲得收益Rf，所以投資S0，到T時刻，我至少要拿到Rf的收益。
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