姚同學(xué)
2021-10-17 21:56為什么說High inflation tends to be bad for both stocks and bonds？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-10-18 18:11
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同學(xué)你好，其實(shí)可以從多重角度進(jìn)行理解。
1：多數(shù)高通脹都會(huì)伴隨著高利率和經(jīng)濟(jì)增長的更大的不確定性，從而提高了公司的資金成本，公司盈利往往被大幅壓縮，但同時(shí)提高了股東需求回報(bào)率，因此壓低了股票的合理估值水平。
2：高通脹很可能伴隨著或者引發(fā)自本幣信用的喪失，從而引發(fā)資本外逃、股市崩盤
關(guān)于債市，
如果現(xiàn)在預(yù)期通貨膨脹率上升，通過費(fèi)雪效應(yīng)，名義利率也會(huì)上升。根據(jù)你所持有的債券的久期不同，債券價(jià)格會(huì)有不同程度的下跌。若預(yù)期通貨膨脹率下降，則反之?，F(xiàn)實(shí)情況非常復(fù)雜，當(dāng)通脹比較高的時(shí)候，央行必定會(huì)加息。加到一定程度的時(shí)候，通脹率被遏制住了，名義利率也就跟隨下跌了，看看沃克爾時(shí)期就是這樣。
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