189****7243
2021-10-18 11:11請(qǐng)問FP的公式中的S0是不是就是初始估值=0呀？但是一只母雞的舉例中初始母雞是有價(jià)格的呀S0不是等于零
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-10-18 16:39
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
S0不是初始時(shí)間點(diǎn)的估值。
期初t=0時(shí)刻，遠(yuǎn)期合約的估值確實(shí)為0。
以上是兩回事。
S0是標(biāo)的資產(chǎn)的期初價(jià)格，為什么說期初上方平等呢，是因?yàn)樵趖=T時(shí)刻平等的情況下，才能簽訂合約。
t=0時(shí)刻，我們認(rèn)為t=T時(shí)刻，我們支付FP的價(jià)格，會(huì)收到（S0+PVC0-PVB0）x（1+Rf）^T價(jià)值的母雞，此時(shí)T時(shí)刻，支付FP=收到母雞。那么t=0時(shí)刻，支付FP/(1+Rf)^T=（S0+PVC0-PVB0）=收到小母雞。簽訂合約不賺不虧，合約價(jià)值為0。
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