loveshihongyu
2021-10-18 20:17老師您好，這道題我沒有理解到，麻煩您講解一下。 謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-10-19 20:17
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同學(xué)你好。Phase 3是2001-2014，國(guó)家將35%的石油和天然氣稅收給予基金，并且要求基金通過被動(dòng)投資來持有50%的公開股票，還有10%的現(xiàn)金和投資級(jí)債券。剩余的40%可以投資高風(fēng)險(xiǎn)債券、私募股權(quán)、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)等，而且都由外部管理。所有投資都在國(guó)外進(jìn)行，以防止本國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱，每個(gè)外部經(jīng)理所管理的資產(chǎn)上限是7500萬。如果要改變?cè)摶鸬臈l例，就需要3/2的立法機(jī)構(gòu)成員同意才行。在2014年末，基金規(guī)模達(dá)到280億。
如果基金規(guī)模達(dá)到280億，那就意味著需要進(jìn)行外部管理的資產(chǎn)（40%）就達(dá)到112億，由于每個(gè)外部經(jīng)理的管理資金上限是7500萬，因此至少需要150位外部經(jīng)理，但是phase 2結(jié)束時(shí)所需要的外部經(jīng)理只有32位（6billion×0.4/0.75），因此現(xiàn)在需要大量增加外部經(jīng)理，外部經(jīng)理就是屬于governance resources，這成為最大的限制條件，第2題選A。
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