用同學(xué)
2021-10-18 22:18前期我問老師的問題就是說這個公式為什么底下用的，波動率，還是這個個體的，波動率，老師的解釋是不是解釋錯誤了，第一張圖片是2014年，真題的第a問。里面第三個步驟里計算的時候用的波動率還是市場的波動率，而沒有用到個股的波動率。真題的解析錯誤了嗎？還是老師在上次回答時回答錯誤了。同時，我拍基礎(chǔ)班的講義也錯誤了？
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1個回答
Nicholas助教
2021-10-19 17:21
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同學(xué)，下午好。
我們要理解公式的本質(zhì)，而不是簡單根據(jù)公式的字母帶公式。
在完全分割的市場，因為只能投資當(dāng)?shù)毓墒校敲慈蚴袌龅墓善被貓蠛蜆藴什罹褪钱?dāng)?shù)毓墒械幕貓蠛蜆藴什?。那么嚴格來講全球市場的股票回報和標準差應(yīng)該根據(jù)不同的情況給出不同的數(shù)值。這個可以用簡單的例子說明，我現(xiàn)在開放全球市場，會有一個組合投資的回報率和標準差；我現(xiàn)在只能允許投資一國市場，會有一個組合投資的回報率和標準差。兩者必然不一樣。因此在完全分割市場的時候，全球市場的股票回報和標準差就是當(dāng)?shù)毓墒械幕貓蠛蜆藴什?，因為他們的投資范圍和標的都是該國股票市場，內(nèi)核一樣。
那么再來看這道題目，題目中僅給出了一個GIM，那么題目給什么就用什么，假設(shè)了沒變動就直接用該數(shù)值計算出的SR用在兩個市場中就可以了，說明題目將問題簡化處理了，我們也不需要根據(jù)題目沒給出的信息來計算（也算不出來）。
請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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