馬同學(xué)
2021-10-21 23:54股利折價(jià)模型。P0= D1/(r-g)，如果dividend增加，分子增加，P0不應(yīng)該變大嗎。為什么說股利增加，股價(jià)下跌？這里的股價(jià)不是P0嗎？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-10-22 16:43
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同學(xué)你好，
請問你說的是哪道題目么，提供一下截圖哦。
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追問
視頻10：00開始
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追答
同學(xué)你好，
這里不是考察DDM模型這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，DDM中的dividend是未來預(yù)期會(huì)支付的股利，來計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值的。
老師這里說的是股票的市場價(jià)格和發(fā)放股利的關(guān)系，由于股東的總權(quán)益不變，所以發(fā)放股利后，股票的市場價(jià)格叫做除權(quán)除息，會(huì)下降。 -
追問
我知道考察的不是這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，但是思考問題不應(yīng)該把知識(shí)點(diǎn)串起來么。這里第五點(diǎn)，股票的市場價(jià)格下跌在股利發(fā)放后，但是不符合DDM模型。因?yàn)閺腄DM這個(gè)模型來看，預(yù)期Divdend 上升，估值的stock price 它也是上升的。我也知道為什么股票的市場價(jià)格在股利發(fā)放后會(huì)下跌，但是我不知道為什么這個(gè)現(xiàn)象不能用DDM模型來解釋?？偛荒苁且?yàn)檫@一章節(jié)不是考察Equity所以不能用DDM吧。
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追答
同學(xué)你好，
首先，DDM是計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，這里是股票的市場價(jià)格。
市場價(jià)格不等于內(nèi)在價(jià)值。
其次，DDM模型的股利是預(yù)期股利，D1.2.3。。。。未來的股利。
我們這里討論的是已經(jīng)發(fā)放的股利也就是D0，對(duì)股票價(jià)格的影響，發(fā)放了股利會(huì)導(dǎo)致股票市場價(jià)格的下降。這個(gè)D0不在模型中考慮哦。
所以這里是不需要用DDM模型來分析的。
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