Phyllis
2021-10-23 10:15老師，舉杠桿會放大系統(tǒng)性風(fēng)險嗎？（B的紫色部分）不太能理解為何說beta在舉杠桿時候會變大，系統(tǒng)性風(fēng)險不是固定的嗎？
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1個回答
Adam助教
2021-10-25 17:24
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同學(xué)你好，會的
就比方說一個股票beta=1，只有系統(tǒng)性風(fēng)險。
現(xiàn)在你把所有的錢都投了進(jìn)去，然后又借了100萬，投了進(jìn)去。實際上這個操作放大了風(fēng)險，即雖然市場變化1，股票變化1元，但是對你造成的損失是更大的。
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追問
好的老師，您的意思是說 相當(dāng)于beta=rho*（sigma i /sigma p）這里面單個資產(chǎn)i的波動率因為舉杠桿變高了，即使組合p和和他們相關(guān)系數(shù)都沒變，但還是beta變高了嗎？
認(rèn)真思考后還有些不理解，像您覺得例子 舉杠桿后還是1元，雖然風(fēng)險因為舉杠桿高了 但沒有反應(yīng)在1元中呀 -
追答
這么說吧。
股價是100元，
你現(xiàn)在手里只有50，向別人借了50，只買了一個股票，股票跌了1元，。你由于要還50，所以實際上相當(dāng)于手里的50 跌了1元，是2%的虧損。
即風(fēng)險變大了，但是卻只來自于這只股票。
局杠桿，即放大了這只股票的風(fēng)險sigma。所以造成beta高
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